〔潮流底流〕企業業績、二極分化＝コロナ禍、減益・赤字相次ぐ―中間決算

＜2020年11月13日＞

　新型コロナウイルス感染拡大で打撃を受けた企業業績は二極分化が進んでいる。ＳＭＢＣ日興証券によると、東証１部に上場する３月期企業の２０２０年９月中間決算（８８４社ベース）は純利益が前年同期比４５．３％減となった。減益や赤字の企業が続出し、特に人の移動が回復しない航空や鉄道は苦境が続く。一方、中国市場の回復でトヨタ自動車<7203>が２１年３月期業績予想を上方修正するなど一部で底打ち感も出始めた。

決算会見に臨むＡＮＡホールディングスの片野坂真哉社長＝１０月２７日、東京都内（同社提供）

　▽需要蒸発

　「ビジネス需要が減少し、完全には戻らない」。全日本空輸を傘下に置くＡＮＡホールディングス<9202>の片野坂真哉社長は決算発表記者会見で、苦渋の表情を浮かべた。旅行や出張などの需要が蒸発し、航空機の維持などにかかる固定費が重荷となっている。政府の観光支援策「Ｇｏ　Ｔｏ　トラベル」の下支え効果はあるが、２１年３月期の連結純損益は５１００億円の赤字（前期は２７６億円の黒字）を余儀なくされる。

　ＡＮＡは需要の先行きについて、国内線が２１年度末、国際線が２３年度末にコロナ前の水準に戻ると想定。ニッセイ基礎研究所の百嶋徹上席研究員は「資本増強策で財務基盤を固めつつ、コロナ後の需要回復・成長を見据えた戦略が必要だ」と指摘する。

　東海道新幹線を収益の柱とするＪＲ東海<9022>も、２１年３月期の連結純損益が１９２０億円の赤字（前期は３９７８億円の黒字）と、１９８７年の民営化後、初の赤字を予想。金子慎社長は、設備投資の抑制などにより、「２１年３月期で６８０億円のコストを削減する」と述べた。

決算会見に臨む任天堂の古川俊太郎社長＝５日、京都市内（同社提供）

　▽「あつ森」「鬼滅」好調

　一方、外出自粛に伴う巣ごもり需要の高まりといった変化を的確に捉えた企業もある。任天堂<7974>はゲーム機器や世界的ヒットになったソフト「あつまれ　どうぶつの森」の販売が急増し、２１年３月期の連結純利益予想を３０００億円と従来の２０００億円から１．５倍に引き上げた。

　ソニー<6758>も２１年３月期の連結純利益見通しを８０００億円（従来５１００億円）に上方修正。ゲーム事業の好調に加え、傘下会社が東宝<9602>と共同配給するアニメ映画「鬼滅の刃」の絶好調も追い風となる。

　トヨタ自動車は中国市場の回復のほか、日本・米国市場の持ち直しを見込み、連結純利益予想を１兆４２００億円と従来の７３００億円から約２倍に引き上げた。電気機器大手、日本電産<6594>は世界的な排ガス規制の強化をにらみ、電気自動車用の駆動モーター事業を拡大する。中国・大連で１０００億円を投じて量産体制を構築する。永守重信会長は「コロナ下では大きな技術革新も起きている。変化できる企業が生き残る」と力を込める。

　欧州ではコロナ感染が再拡大し、世界経済の先行きは依然不透明だ。大統領選の結果を受けて政権交代した場合の米国経済の行方も見通せず、企業業績にとっては波乱要因が続きそうだ。（了）

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