ドル高、新興国経済を圧迫も＝リスクセンチメント反転で―ＢＩＳ

2020年12月08日 11時28分

国際決済銀行（BIS）本部＝スイス・バーゼル（EPA時事）

　【ロンドン・ロイター時事】国際決済銀行（ＢＩＳ）は７日、ドル高が新興国の経済見通しを一段と圧迫するとの見方を示した。途上国が過去１０年間でドル建て債を非常に多く発行してきたためだとしている。

　米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が政策金利を過去最低の水準に引き下げたことを受けて、ドルは３月の高値から１２％超下落している。しかしＢＩＳは、ドルが依然として大きく変動しやすいと指摘。リスクセンチメントが反転すればドルは上昇し、新興国の成長見通しを押し下げうると予想した。

　ＢＩＳが１９９０年から２０１９年までの新興国２１カ国のデータで調べたところ、ドルが通貨バスケットに対して１％上昇した場合、これらの国々の成長率見通しが０．３％低下することが分かった。

　今年の新型コロナウイルスの感染第１波でもそれは明らかで、１～３月期にドル指数（ドルの通貨バスケットに対する為替レート）が１０％近く上昇。新興国市場からの資金流出が記録的な額となり、利回り格差が拡大した。

　ＢＩＳは「新興市場経済（ＥＭＥ）はこれらのチャンネルを通じ、ドル相場の変化の影響を特に受けやすい。このためドルの全般的な為替レートはＥＭＥ特有のリスク要因になっている」と説明した。

　新興国のドル建て債務の国内総生産（ＧＤＰ）比は、０８年の世界金融危機時（約３．５％）の３倍に相当する、１０％近くに拡大している。また新興国の国内債券市場における外国人保有比率は２０％に近い。（了）

関連記事一覧

ＦＲＢ

ＦＲＢの緩和策や政府の財政刺激策に加え、ワクチン接種が始まったことで、経済・社会の正常化が視野に入ってきた。金融市場では量的緩和策の縮小（テ　…