ＴＯＰＩＸはどう変わる？＝来年４月の東証市場再編で－大和総研の神尾氏に聞く

2021年07月20日 10時00分

　東証は来年４月、最上位の「プライム」、中堅企業向けの「スタンダード」、新興企業を対象とする「グロース」の３市場に再編される。現在、「市場第１部」の全銘柄を対象に算出している「東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）」がどう変わるか、大和総研政策調査部の神尾篤史主任研究員に聞いた。

－新区分適用の進め方は。
　神尾氏　新区分が適用される来年４月４日のＴＯＰＩＸは、現在の区分での最終営業日となる同月１日の構成銘柄が継続される。その後は「流通株式時価総額１００億円以上」を基準に、達成できない銘柄は、来年１０月から段階的にウエートが落とされ、移行が完了する２０２５年１月末にＴＯＰＩＸから除外される。

　流通株式時価総額とは、主要株主や役員が所有する株式や、自己株式、銀行等が保有する株式などを除いた上場株式の時価総額だ。現在のＴＯＰＩＸは、時価総額数十兆円から４０億円程度までさまざまな企業が入っているが、見直しにより一定程度の流動性や時価総額が求められるようになる。

（出所）東証ホームページより（クリックで表示）

－銘柄追加や移行完了後の方針は
　神尾氏　来年４月４日以降、ＴＯＰＩＸの構成銘柄は、「プライム」「スタンダード」「グロース」の３市場の株式で構成される。ただ、追加については、「プライム市場」に新規上場するものに限られる。

　東証は、移行が完了する２０２５年１月以降のＴＯＰＩＸの銘柄選定について「今後、市場関係者の意見を募ったうえで策定する」としている。例えば、「スタンダード」や「グロース」の銘柄と入れ替えたり、銘柄数を見直したりすることが考えられる。ＴＯＰＩＸの間口を狭めて、競争が働くようにすることで、ＴＯＰＩＸの評価が高まることを期待している。

今後の主なスケジュール（クリックで表示）

－市場区分変更のスケジュールは。
　神尾氏　東証に上場する各企業は９～１２月末に、来年４月以降に上場する市場を選択する。東証は来年１月１１日、「プライム」「スタンダード」「グロース」の各市場に所属する企業を発表する予定だ。

－新基準の達成状況は。
　神尾氏　東証は７月９日、第１部市場に上場する企業のうち、流通株式時価総額１００億円など、プライム市場の基準を満たさない企業が６６４社あると発表した。ＴＯＰＩＸ構成企業（６月末、２１９０社）の約３割を占める。

　こうした企業も「上場維持基準の適合に向けた計画書」を提出し、改善を進めることで「プライム市場」に移行できる。具体的には、親会社に保有株式の売却を依頼するなどして流通株式数を増やすことや、成長戦略をアピールして株価を高めることなどが考えられる。

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