コモンズ投信とウォルター・スコットが記者会見＝「なぜ、いま『長期・厳選投資』なのか―未来を変える新たな挑戦」－「コモンズ・グローバル３０ファンド」を新規設定

2025年12月08日 08時30分

（左から、渋澤氏、伊井氏、ヘンダーソン氏）

　独立系運用会社のコモンズ投信（本社東京）とウォルター・スコット（本社スコットランド・エディンバラ）は３日、「なぜ、いま『長期・厳選投資』なのか―日本の資産形成と企業の未来を変える、新たな挑戦」をテーマに記者会見を開催した。両社は同日、世界株式に長期・厳選投資する「コモンズ・グローバル３０ファンド」を新規設定した。

　コモンズ投信の伊井哲朗社長兼最高運用責任者は「良いお金の循環によって、より良い社会と豊かな人生をつくり出したい」と述べた。主な発言は以下の通り。

◆日本経済に長期資本を提供する。

－コモンズ投信を設立した背景は

コモンズ投信の渋澤健会長　長期投資の世界に入った理由の一つは、子どもが生まれたことだ。子どもが大人になったときのための資金を積み立てたいと考えた。　

　もう一つは、企業経営者に「ファンドは足元の業績を見て投資をしてくるが、株価が上がるとすぐに逃げて行ってしまう。ハゲタカのようだ」と言われたことだ。

　企業とファンドは、業績が評価されて株価が上がるという「縦軸」では目線があっている。しかし、ファンドは「より高く、より短く」投資して、短期間でパフォーマンスを高めようとする。企業からすると「会社は機械ではない、投資の成果を得るには時間がかかる」と考える。企業とファンドは「横軸」である時間軸が合わないのではないかと考えた。

　つまり、日本では長期資本が欠落している。誰が提供できるかと考えた時に、それは自分のように「子どものため、自分の将来のために毎月積立投資をする人のお金」が集まれば、それがかなりの金額になって、企業と対話しながら、価値を高めていくことができるのではないかと考えた。

　個人にファンドを提供するにあたって、インデックス運用という選択肢もあった。しかし、インデックス運用では、数字しか見えない。数字の裏にはそれぞれの会社の価値創造のストーリーがある。それが見えないことは、もったいないことだ。

　企業を厳選して投資することで、企業が価値創造する姿をきちんと投資家に伝え、対話を通じて理解を深めていくことができる。こうした考えのもとに設立したのがコモンズ投信だ。

◆「良いお金の流れ」をつくり、社会と人生を豊かにする

－コモンズ投信の運営方針は

　コモンズ投信の伊井哲朗社長兼最高運用責任者　ファンドの運用に当たって「良いお金の流れを作りたい」と考えた。

　当時、企業経営者に会うと「海外には良い長期投資家がいるが、日本にはまったくいない。コモンズが長期投資をめざすのなら、応援したい」と言われた。長期投資家が株主となって、企業をしっかりサポートしないと、国際競争に勝ち残れない。

　短期売買では、良いお金の流れを作ることはできないので、コモンズ投信は長期投資を始めた。合わせて、投資では行きつかない社会課題を解決するため「寄付」に取り組んだ。

　さらに、運営の両輪である「長期投資」と「寄付」をつなぐものとして、「ＥＳＧ」をインテグレート（統合）した運用や、経済的リターンと同時に社会課題の解決を目指す「インパクト投資」を始めた。これにより、長期投資から一気通貫して、世の中に良いお金の流れの循環をつくる。この幹を太くすればするほど、良い世の中になっていくと考えた。

　投資とは、個人にとって「社会への参加」という意味がある。短期投資は、社会参加とは少し違うものだ。長期投資によってインベストメントチェーンの中に入ることで、より良い社会をつくることができる。

　高度成長期は、政府、官僚、企業、銀行を中心とした鉄のトライアングルで、日本経済は成功を収めた。しかし、バブル崩壊以降は、うまくお金が回らなくなっていた。多様化・複雑化する社会に対して、個人投資家が長期投資を通じて社会参加することで、良いお金の循環を生み出し、資産形成によって豊かな人生をつくる。これがコモンズ投信の提案だ。

◆富を創出するのは、株式市場ではなく企業

－ウォルター・スコットの運用方針は

　ウォルター・スコットのジェーン・ヘンダーソン氏（マネージング・ディレクター）　われわれの運用方針は、世界中から成長している素晴らしい企業を発掘し、企業のパートナーとして、できるだけ長く、理想としては永遠にその株式を持ち続けることだ。

　私たちの事業の原則は一つだ。「クライアントの富を守り、その価値を長年にわたって高めていくこと」だ。そうした考え方を、社員全員が理解し、われわれのＤＮＡとして、創業者から脈々と受け継いでいる。

　投資に対するアプローチは一つだ。「富を創出するのは、株式市場ではなく企業だ」という考え方に基づいて、本当に優秀な企業を発掘して、投資する。株式市場には、良い会社もあれば、そうでない会社もあり、玉石混交だ。

　優秀な企業とは、成長して富を生み出していて、売上高や収益を高い水準で持続的に伸ばしており、潤沢なフリーキャッシュフローで再投資を行い、投資家に還元している。さらに、盤石なバランスシートを持っている。

　こうした企業は、たくさんあるわけではないので、厳選した銘柄でポートフォリオを組んでいる。ポートフォリオの半分以上は、１０年以上投資する企業だ。３０年以上保有している企業もある。辛抱強く投資することが大切だ。

　私たちは、投資した後も経営陣と定期的に面談して、会社をより深く知り、信頼関係を高めている。その結果として、投資家に対してすばらしいリターンを還元している。