エコノミストら「五輪の崖」警戒＝うたげ後の景気注視

＜2020年1月10日＞

2019/12/28 15:20

　間もなく幕開けする２０２０年五輪イヤー。半世紀ぶりに東京で開かれる平和の祭典への期待が高まる一方、うたげの後への警戒感は根強い。大会後に開催国が景気悪化に見舞われる「五輪の崖」は回避できるのか。エコノミストからは、景気対策への期待や消費の落ち込みを懸念する声が上がっている。

　五輪の崖とは、大会を境に競技施設やインフラの建設需要が一巡し、投資が縮小し不況に転じること。前回１９６４年の東京五輪後は経済成長が鈍化し、日本経済は「昭和４０年不況」「証券不況」などと呼ばれる不景気に陥った。最近では２０００年のシドニー、０４年のアテネ大会後に開催国の景気が低迷したことが知られている。

　政府は今月、２６兆円規模の経済対策をまとめ、五輪後の景気下支えを柱の一つに据えた。バンク・オブ・アメリカのデバリエいづみ主席エコノミストは、大規模建設プロジェクトや公共投資が控えていることを指摘。「建設投資の急速な落ち込みは避けられる。懸念は杞憂（きゆう）だ」と話した。野村証券の池田雄之輔チーフ・エクイティ・ストラテジストも「経済規模が小さい国なら減速はあり得るが、日本での影響は限定的だ」との見方を示す。

　個人消費については不安が多い。東京都は１７年春、五輪関連の消費押し上げ効果を５０００億円程度と試算したが、大会後の反動減は必至。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の藤戸則弘チーフ投資ストラテジストは、消費税増税に伴うポイント還元制度が大会直前の来年６月に終了する影響も想定し、消費が長期にわたり冷え込む恐れがあると語った。

　第一生命経済研究所の熊野英生首席エコノミストは、消費落ち込みに加え、消費税増税の後遺症や世界経済の鈍化を予想。景気の後押しに向け、企業活動を活性化させる規制緩和や、賃上げによる消費支援の必要性を強調している。　（了）