ＥＳＧ投資、日本株の全マネジャーが参加＝１０００社超に評価を付与－三菱ＵＦＪ国際投信②

2021年02月10日 14時24分

◆ファンドマネジャー自身がＥＳＧ評価に参加

－運用の現場で、取り組みは。

野崎始・株式運用部国内株式グループ・エグゼクティブ・ファンドマネジャー

野崎始・株式運用部国内株式グループ・エグゼクティブ・ファンドマネジャー　日本株式のアクティブ運用では、売上高や利益などの財務情報に加えて、ＥＳＧ等の非財務情報を企業分析に活用する「ＥＳＧインテグレーション（統合）」を実践している。

　「企業価値を向上させるＥＳＧの取り組み」や「毀損（きそん）リスクを低減させる取り組み」を評価している。さらに、投資先企業の幹部とのエンゲージメントを通じて、こうした対応の実施を促し、結果として投資パフォーマンスを高めることを目指している。

　具体的には、企業自身の開示情報や、外部機関の調査リポートを参考にしつつ、私たち自身がエンゲージメントで得た情報を使い、当社独自のＥＳＧ評価「ＭＵＫＡＭスコア」を作成している。

　投資に当たっては、ＥＳＧ対応の水準が高い企業を評価するだけでなく、「改善の兆しが見られる企業」や「改善する意志がある企業」について、積極的に評価していきたいと思っている。

－体制と強みは。

野崎氏　一つは、国内株式グループのファンドマネジャー１７人全員が、ＥＳＧ評価とエンゲージメントを実施している点だ。ＥＳＧ統括グループのＥＳＧスペシャリスト５人を加えて、総勢２２人で対応している。ＥＳＧスペシャリストと協働しながら、ファンドマネジャー自らがＥＳＧ評価に参加する運用会社は少数であり、当社の強みだ。ＥＳＧ要素がより自然にファンドマネジャーの投資判断に反映されている。

　二つ目は、当社独自の「ＭＵＫＡＭスコア」についてだが、２０１８年以降、延べ１０００社以上に付与してきた。評価に当たっては「改善見込み」や「企業価値の向上につながる戦略的投資」を重視する観点に立ち、「対話姿勢」「今後の変化に対する期待」「リスクと機会の抽出・対応」など６項目で評価している。

　三つ目は、ＥＳＧ投資で最先端を行く欧州の運用会社ＢＮＰパリバ・アセットマネジメントから、世界最高水準のＥＳＧインテグレーション手法を導入している。当社は、ＢＮＰパリバから、欧州の投資家向けの日本株運用を受託している。欧州の基準を満たしたＥＳＧインテグレーションを実践し、ノウハウを蓄積している。

－今後の展開は。

野崎氏　当社のＥＳＧ運用の特徴として、ファンドマネジャー自らＥＳＧ評価やエンゲージメントを行うことを挙げた。この体制のメリットをさらに広げるために、ファンドマネジャーの評価スキルをＥＳＧスペシャリスト並みに引き上げていきたい。

　また、ＥＳＧファンドのラインアップを拡充していきたい。ＥＳＧ運用には、さまざまな手法がある。昨年８月、確定拠出年金（ＤＣ）専用の「三菱ＵＦＪ　ＤＣ　日本株ＥＳＧアクティブファンド（愛称：そだてるみらい）」を新規設定したが、さらに、ＥＳＧスコアが高い銘柄を選択する「ポジティブ・スクリーニング投資」などを研究している。