上昇続く東証ＲＥＩＴ　長短投資家の同床異夢

＜2021年6月15日＞

2021/06/11 11:22

〔証券情報〕東証ＲＥＩＴ、高値追い＝長短投資家の同床異夢

時事

　東証に上場する不動産投資信託（ＲＥＩＴ）が高値追いを続けている。買い材料は米国の長期金利だが、短期投資家は足元の１０年債利回り低下を好感する一方、長期投資家は将来のインフレリスクを意識して不動産市場に資金を投入する同床異夢の状態だ。ＲＥＩＴ市場は「米金利が下がれば買い、上がっても買いの奇妙な状態」（国内運用会社）にある。

　東証ＲＥＩＴ市場の値動きを反映する東証ＲＥＩＴ指数は１０日まで４日連続で終値ベースの今年最高値を付け、同日終値は昨年末比２０．９％高の２１５６．３０に駆け上がった。昨年末比の上昇率は中国・上海総合指数の４．０％、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）の８．４％、米Ｓ＆Ｐ５００種の１２．９％などを軽く抜き去っている。

　ＲＥＩＴ相場の上昇を主導してきたのはオフィス系の大型銘柄。東証の投資対象別ＲＥＩＴ指数では「オフィス」が昨年末比２３．３％高と、「住宅」の２０．２％高、「商業物流」の１８．８％高を超えて値上がりしている。

　オフィス銘柄は投資先物件が集中する都心部地価の高止まりや、ワクチン接種加速による経済活動の正常化期待を背景に買いが続いている。米投資ファンドがインベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人に敵対的買収を仕掛け、６月１日までに買い付け価格を２回引き上げ、「日本のオフィスＲＥＩＴの割安感に海外投資家の関