投資家はまだ３割、格差拡大を懸念＝レオス・キャピタルワークス前社長でＨＥＶＮ ＳＴＡＧＥ会長の藤野英人氏に聞く

2026年08月28日 10時00分

　日本最大級の日本株アクティブファンド「ひふみ投信」を運用するレオス・キャピタルワークスの創業者で前社長の藤野英人氏は、時事通信社の取材に応じ、国民の資産運用の現状について、「証券口座を持つ人の割合は３割程度にとどまっている。『投資をしている人』と『投資をしていない人』の格差が開いてしまうことを危惧している」と述べた。また、起業家育成の重要性についても指摘した。

　藤野氏は、アニメーション制作会社「ＨＥＶＮ ＳＴＡＧＥ」を３月に創設し、会長に就任した。１０月にも独自のキャラクターを使った新作アニメーション作品を公表する見通しだ。

　また、会員制オンラインコミュニティ「ＦＬＯＷフッシー」を主宰し、コンテンツの発信やリアルイベントでの交流を通じて、「心と懐の両方を育む場」を提供している。主な発言は以下の通り。

◆「長期・分散・積立」を推進

－レオスを振り返って

藤野氏　２００３年にレオス・キャピタルワークスを創業し、２６年６月に社長を退任した。その間、会社を作り株式の上場を果たした点では、広い意味で成功と言えるだろう。「まだまだやれることはあったかな」という思いはあるが、運用残高１兆８０００億円を集め、お客さまに直接、投資信託を販売する「直販」というスタイルを普及させるなど、他の人が成しえなかったことができたことは評価できると思う。

　レオス・キャピタルワークスでは、「長期・分散・積立」を掲げて、積み立てを中心にコツコツ投資するスタイルを推進してきた。現在では、国が推進するスローガンになっており、一定の役割を果たすことができた。

◆投資の普及は道半ば、格差拡大を懸念

藤野氏　ただ、株式や投資信託を購入できる口座を持っている人は、国民の３割程度にとどまっている。国民の過半数が証券口座を持って、投資をしている状況でないと、「貯蓄から投資へ」が成功したとは言えないだろう。

　レオス・キャピタルワークスのお客さまに対しては、日経平均株価が７０００～８０００円台から６万～７万円台に上昇する中でリターンをお届けすることができたが、国民全体で見るとまだ道半ばだ。

　「『日経平均１０万円時代』に備えろ」（日経ビジネス人文庫）を７月に出版した。まだ証券口座を持っていない人に「危ないな」と感じてもらいたい。「投資をしている人」と「投資をしていない人」の格差が開いてしまうことを懸念している。

　日本経済は、デフレからインフレ経済になりつつある。デフレ時代は、現金を持っていると（物価が下落する中で）自動的に現金の価値が上昇した。だから、今も「何もしない」という行動バイアスが強い。

　しかし、インフレ時代は、何かに挑戦しないと（物価が上昇する中で）現金の価値が低下していく。「リスクを取ること」が「攻め」ではなく「守り」になる。自分のポートフォリオの一部に株式や投資信託を組み入れないと、相対的に価値が目減りしてしまう。

◆コミュニティ「ＦＬＯＷフッシー」を主宰

藤野氏　日本には３割の壁がある。パスポートの普及率が３割に届いていない。また生成ＡＩを日常的に活用している人も３割に達してない。証券口座を持っている人も３割程度だ。これらは象徴的な事象であり、共通する問題があるのではないか。

　そうした問題意識から、私は昨年１１月、会員制オンラインコミュニティ「ＦＬＯＷフッシー」を主宰した。パスポートを持ち、生成ＡＩを活用し、証券口座を開設している人、すなわち「知的にチャレンジする人」や「アクティブに世の中と向き合う人」を増やしたいと考えた。「大人のおけいこ場」を掲げており、投資に限らず、世の中に関するあらゆることを学ぶ場を提供している。現在は、１０００人以上の人が参加している。

◆金融経済教育では、起業家の育成も重要

－金融経済教育の課題は

藤野氏　金融経済教育では、投資家とともに、リスクを取って挑戦する起業家を育成することも重要だ。

　日本では、仕事を「会社や役所に所属すること」と考える傾向がある。労働者は労働時間を会社に提供して、その対価を得る。こうした考え方からは、起業家は生まれないだろう

　　仕事とは「世の中の需要に対して財やサービスを提供し、そこからフィー（料金）をいただくこと」だ。金融経済教育を通じて、こうした仕事観やキャッシュフローを生み出す仕組みを頭の中に入れることで、起業家の素地が育まれるだろう。

◆アニメーション制作会社「ＨＥＶＮ ＳＴＡＧＥ」を創設

－現在の取り組みは

藤野氏　アニメーション制作会社「ＨＥＶＮ ＳＴＡＧＥ」を３月に設立した。アニメーターやクリエイターなど社員約２５人のスタートアップ企業だ。私は、会長として参画する。

　「なぜ、投資家ではなく、事業会社の経営者になるのか」と不思議に思われるかもしれない。私はこれまでに、ミネラルウオーター宅配事業のウォーターダイレクト（現プレミアムウォーターホールディングス）や、運用会社レオス・キャピタルワークスを創業し上場させてきた。私は、投資家であると同時に実業家だ。

　日本のアニメーションは、海外にもファンが多く、世界的に知名度も高い。優秀なメンバーとチームを組むことで、「アニメ王」になる可能性を持った分野だ。

　「ＨＥＶＮ ＳＴＡＧＥ」は、マンガ誌などで人気の作品をアニメ化するだけでなく、自ら生み出したキャラクターを使った作品を制作する。１０月にも第１号の作品を発表する予定だ。内容はまだ話せないが、オリジナルのキャラクターを使った作品になる。作品とともに「ＨＥＶＮ ＳＴＡＧＥ」を売り出していきたい。

◆スタートアップ育成、クロスオーバー投資も

－今後の活動は

藤野氏　スタートアップ企業の育成や、上場株と未上場株の境を越えて投資するクロスオーバー投資にも取り組みたいと考えており、準備を進めている。

　「ＨＥＶＮ ＳＴＡＧＥ」を育てることで、１０年後に「アニメ王の藤野さん」と言われるようになれたらうれしい。